Chỉ số VN30-Index tuần qua đã suy yếu rõ so với VN-Index. Ở nhóm ngân hàng, đa số cổ phiếu đều đi khá xa khu vực đỉnh chỉ vừa mới được tạo dựng trong thời gian ngắn hạn. Tuy nhiên, dòng tiền cũng đã có sự điều chỉnh nhất định với việc dẫn dắt tâm lý thị trường. VN30-Index có điểm tựa mới sau 2 phiên lùi sâu, tiếp tục lập đỉnh mới lên tới 1.500 điểm. Các dao động dòng tiền cho thấy đã có xu hướng chuyển biến tích cực. Chiến lược mua chứng khoán phái sinh đang được ưu tiên đầu tư. Song trong thời gian này, thị trường chứng khoán thế giới lại đang có sự điều chỉnh mạnh mẽ.
Quan điểm “diều hâu”
Vào đêm thứ Tư tuần qua (theo giờ Việt Nam), Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đưa ra thông tin về khả năng nâng lãi suất trong năm 2023, đồng thời thu hẹp chương trình mua trái phiếu. Trong ngắn hạn, diễn biến này không có sự tác động trực tiếp đối với thị trường chứng khoán Việt Nam.
Nhưng dưới góc độ gián tiếp, quan điểm thắt chặt chính sách tiền tệ của Fed khiến chỉ số US Dollar Index tạo đáy ở 90 điểm, kéo theo tỷ giá USD/VND tại Việt Nam không ngừng tăng và là một trong những yếu tố khiến khối ngoại bán ròng nhẹ trở lại. Trên thị trường chứng khoán Mỹ, chỉ số Dow Jones điều chỉnh xuống dưới đường trung bình 50 ngày, ảnh hưởng tới tâm lý của giới đầu tư.
Giá trị USD tăng khiến giá của một loạt loại hàng hóa điều chỉnh, từ giá vàng tới dầu thô, quặng sắt, cao su tự nhiên… khiến nhóm cổ phiếu vốn hóa trung bình tại Việt Nam quay đầu giảm, trong khi trước đó là điểm tựa hồi phục. Chỉ số hàng hóa của Bloomberg BCOM giảm 3,6% chỉ trong một đêm.
Nhưng điều quan trọng nhất là thị trường Việt Nam đã trụ vững. Bất chấp tuần đáo hạn phái sinh (kỳ hạn 1 tháng – VN30F1M) khốc liệt, bất chấp tuần cơ cấu của hai quỹ ETF với một loạt cổ phiếu blue-chip bị bán ròng, bất chấp quyết định bất ngờ từ Fed, chỉ số VN-Index vẫn đóng cửa cuối tuần qua tại mức đỉnh thời đại.
Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 18/06/2021. VN30F2107 (F2107) tăng 1,23%, đạt 1.485 điểm; VN30F2108 (F2108) tăng 1,53%, đạt 1.483,50 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) tăng 0,96%, đạt 1.479 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 0,46%, đạt 1.470,30 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1.481,30 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng lần lượt 763,81% và 5,85% so với phiên ngày 17/06/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2107 tăng 767,41% với 211.415 hợp đồng được khớp lệnh. Khối ngoại trở lại mua ròng sau 3 phiên bán ròng liên tiếp với khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 18/06/2021 đạt 1.946 hợp đồng. Tiếp tục đà tăng của tuần trước, hợp đồng F2107 tăng điểm trong 2 ngày đầu tuần. Tuy nhiên, trong 2 ngày kế tiếp, hợp đồng đột ngột mất gần 50 điểm. Nhưng ngay sau đó, bên mua trở lại giúp hợp đồng leo dốc mạnh mẽ.
VN30-Index tìm kiếm được điểm tựa mới
Xuất phát từ một số tin đồn, cổ phiếu VPB sập gãy khỏi nền giá 70.000 đồng/cổ phiếu vốn được xây dựng ổn định. Sự điều chỉnh của cổ phiếu VPB với tỷ trọng lên tới hơn 7% trong rổ VN30-Index là nguyên nhân chính khiến chỉ số suy yếu rõ rệt khi so sánh với VN-Index. Nhóm ngân hàng có một tuần giao dịch đáng quên khi đa số cổ phiếu rời xa khu vực đỉnh ngắn hạn vừa được tạo dựng.
Tuy nhiên, dòng tiền thông minh không vì vậy mà chùn bước, nhanh chóng tìm ra điểm đến mới. Đầu tiên là sự khởi sắc của VHM và SAB, sau đó là nhóm vốn hóa trung bình ngành phân bón, bất động sản, cảng biển gần như đồng loạt tăng giá. Một trong những mã lớn ngành ngân hàng là VCB cũng đã quay lại dẫn dắt tâm lý thị trường sau một số phiên giảm giá trước đó.
VN30-Index sau khi lập đỉnh trên 1.500 điểm ngày 3 – 4/6/2021 đã có 2 phiên lùi sâu, nhưng kiểm chứng thành công vùng hỗ trợ 1.460 điểm nhờ sự luân chuyển của dòng tiền, cuối tuần qua đóng cửa tại 1.481,3 điểm. Các dao động hình thành hai đáy với đáy sau cao hơn đáy trước có dấu hiệu co hẹp để tạo ra mẫu hình tích lũy tam giác tăng tiếp diễn. Xét trên tư duy giao dịch đối với thị trường phái sinh thì giai đoạn hiện tại vẫn mang tính chất thăm dò. Tuy vậy, nhà đầu tư có thể lạc quan về triển vọng của thị trường trong tuần mới, bởi xu hướng trung – dài hạn vẫn là tăng.
Vùng tích lũy tích cực nhưng chưa đảm bảo
Trên thị trường phái sinh, chiến lược chờ điều chỉnh để mở vị thế mua mới. Chúng đạt hiệu quả trong tuần đáo hạn hợp đồng tương lai kỳ hạn 1 tháng. Khi giá quay trở lại kiểm chứng mốc 1.460 – 1.470 như kế hoạch. Hiện tại, mức lợi nhuận khoảng 15 – 20 điểm. Điều này giúp nhà đầu tư tự tin nắm giữ vị thế qua đêm. Bất chấp những biến động có thể xảy ra tại thị trường Mỹ trong đêm cuối tuần.
Sau khi hợp đồng VN30F2106 đáo hạn, dòng tiền dịch chuyển sang sang hợp đồng VN30F2107. Đây là những tín hiệu lạc quan. Spread (chênh lệch giữa giá của hợp đồng tương lai và chỉ số VN30-Index) có những thời điểm dương tới 10 điểm trong phiên. Phiên đóng cửa tuần qua ở mốc dương 3,7 điểm. Khối ngoại mạnh tay mua ròng hàng nghìn hợp đồng. Dù có động thái bán ròng cổ phiếu trên thị trường cơ sở.
Không nên chủ quan
Lạc quan, nhưng không nên chủ quan khi mốc kháng cự 1.500 – 1.510 điểm vẫn hiện hữu. Vùng tích lũy dần tích cực, nhưng chưa đảm bảo. Pha tăng trưởng trong tâm lý hưng phấn sẽ tiếp diễn. Chiến lược mua tiếp tục được ưu tiên. Nhưng điều này không có nghĩa là nên mua đuổi trong vùng dao động khó chịu 1.460 – 1.500 điểm. Đối với chiến lược mua trung hạn, sau khi mở vị thế mua quanh mức 1.460 điểm. Nhà đầu tư duy trì mốc quản trị rủi ro cắt lỗ tại 1.440 điểm. Giữ trạng thái thăm dò, chờ đợi thị trường dao động tích lũy. Đến khi thời cơ thực sự chín và chỉ tăng tỷ trọng nếu giá vượt qua 1.510 điểm.
Đối với chiến lược ngắn hạn, tiếp tục “mua khi giá thấp – chốt lời khi hồi phục”. Tập trung giao dịch trong biên độ 1.460 – 1.500 điểm. Chốt lời, nhưng nhà đầu tư nên hạn chế mở vị thế bán. Bởi khi giá tạo mẫu hình tam giác với cận trên bằng phẳng thì áp lực của bên mua ngày càng lớn hơn. Một pha bứt phá bất ngờ hoàn toàn có thể xảy ra. Các vị thế mua ngắn hạn cũng được quản trị rủi ro tại 1.440 điểm.
Một số thông tin giao dịch phái sinh tuần qua
Trong một xu hướng tăng, việc đặt cược mở vị thế mua tại các mốc hỗ trợ mạnh vẫn cho thấy xác suất thành công cao. Người viết mở vị thế mua hợp đồng VN30F2107 theo kế hoạch tại 1.460 điểm cho cả chiến lược trung và ngắn hạn. Họ yên tâm nắm giữ một phần tỷ trọng qua tuần nhờ mức lợi nhuận sẵn có. Như kỳ vọng, bức tranh thị trường đã rõ ràng hơn sau tuần hợp đồng VN30F2106 đáo hạn. Khi mẫu hình giá cũng như biên độ hỗ trợ – kháng cự được hình thành. Công việc của nhà đầu tư chỉ còn là giao dịch. Theo những gì mình quan sát thấy, không cần nhiều suy đoán.
